David Ardia honoré au symposium de l’AFFI
21 juin 2022
David Ardia, professeur agrégé à HEC Montréal, et ses partenaires ont remporté le prix du meilleur papier en asset pricing pour leur article sur la performance des fonds alternatifs, au symposium annuel de l’Association française de finance (AFFI), à Saint-Malo, en mai dernier.
Intitulé Evaluating Hedge Fund Performance when Models are Misspecified (Évaluer la performance des fonds alternatifs lorsque les modèles sont mal spécifiés), le papier a été rédigé par une équipe internationale de spécialistes en finance et économétrie :
- David Ardia, professeur agrégé, Département de sciences de la décision, HEC Montréal, et Groupe d’études et de recherche en analyse des décisions (GERAD);
- Laurent Barras, département de finance, Université du Luxembourg;
- Patrick Gagliardini, Institut de finance, Université de la Suisse italienne, et Swiss Finance Institute;
- Olivier Scaillet, Institut de recherche en finance, Université de Genève, et Swiss Finance Institute.
Le sujet de l’article en bref
L’évaluation de la performance des fonds alternatifs se base sur le choix d’un modèle factoriel capable de capturer les différentes stratégies d’investissements sous-jacentes utilisées par les fonds. Il est difficile de déterminer de manière correcte cet ensemble de facteurs, ce qui implique que les modèles son mal spécifiés. Afin de pouvoir mesurer le niveau de « mispécification » des modèles existants, les auteurs ont développé une approche de comparaison formelle qui permet de préciser l’évaluation de performance en améliorant la distinction entre les alphas purs et les expositions aux facteurs.
