Détails d'un cours
Théorie du marché des capitaux
FINA 60204
Ce cours fait un tour d'horizon des modèles essentiels à la théorie moderne des marchés de capitaux et la détermination des prix d'actifs.
Il expose les fondations micro-économiques de la prise de décisions face à l'incertitude, ainsi que les techniques mathématiques et statistiques utilisées dans la dérivation des résultats clés. Les étudiantes et les étudiants apprendront- Les mesures d'aversion au risque- Prise de décision financière en situation d'incertitude- Les anomalies empiriques- La détermination de la partition des risques et l'épargne en équilibre- Le rôle d'asymétrie de l'information- Des modèles d'équilibres inefficients- L'arbitrage et les marchés complets. Après avoir complété le cours, les étudiantes et les étudiants seront prêts à lire et comprendre la littérature sur les marchés de capitaux et la détermination des prix d'actifs.
Thèmes couverts
Risquophobie et choix dans l'incertain : Risque et loteries; Le critère d'espérance d'utilité; La prime de risque; L'aversion au risque.
Dominance stochastique et préférences vis-à-vis du risque : Le critère moyenne-variance; First-order stochastic dominance; Second-order stochastic dominance; Downside risk / risque baissier; Background risk/ risque d'environnement.
Choix de portefeuille : Le problème standard; Le cas CARA-normal; les portefeuilles efficients moyenne-variance; La frontière moyenne-variance.
Le facteur d'escompte stochastique et le MÉDAF (CAPM); Le facteur d'actualisation stochastique; Le prix du risque; La frontière moyenne-variance; Le CAPM.
La prime de risque de marché et le taux sans risque : L'énigme de la prime d'émission; Le niveau de la prime de risque de marché; Le niveau du taux sans risque; Explications et solutions.
Consommation intertemporelle et relations de valeur actualisée : épargne de précaution modèle d'actualisation des dividendes survolatilité décomposition de Campbell-Shiller prévisibilité des rendements décomposition des rendements boursiers.
Les marchés complets et les actifs d'Arrow-Debreu; Les prix d'états du monde; Les actifs d'Arrow-Debreu; Les probabilités neutres-au-risque; Le partage des risques optimal; Évaluation de titres de dette.
L'arbitrage et l'évaluation d'actif par réplication : Absence d'opportunités d'arbitrage; Pricing par réplication; Marchés dynamiquement complets; Compléter les marchés avec des options.
Remarques importantes
Cours en anglais : FINA 60204A
Sigle
FINA 60204
Matière
Finance
Programme
Maîtrise en gestion (M. Sc.)
Lieu
Côte-des-Neiges
Mode d'enseignement
Présentiel
Crédits
3